三年后 携程大战略下的去哪儿会长啥样？

　　劲旅网讯，去哪儿网今日公布了其截至2015年12月31日的2015年第四季度及全年未经审计财务报告。财报数据显示，去哪儿网2015年第四季度总营收为12.940亿元人民币，同比增长149.0%， 2015年全年去哪儿总营收为41.712亿元人民币，同比增长137.4%;2015年第四季度，去哪儿运营亏损为为49.558亿元人民币，全年运营亏损为67.232亿元人民币。

　　被携程收归麾下后，昔日那个“初生牛犊不怕虎”的去哪儿已入“虎口”，作为携程九段大棋盘下的重要棋子，三年后的去哪儿将会是个什么样?

　　机票业务面临瓶颈 中低端住宿业务作用更加凸显

　　随着航空公司提直降代的重压之下，给去哪儿机票业务带来实质性影响应该是不可逆的，如何梳理调整、创新合作是摆在去哪儿新管理层和董事会的首要课题。

　　随着新美大经过多年积累后高调进入住宿和度假市场，去哪儿已被赋予了携程这个航母战斗群的核动力攻击型潜艇的使命，对标新美大的中低端酒店、客栈、民宿以及旅游度假碎片化产品等市场，是携程对标“新美大”的重要打击力量。在此背景下，去哪儿预期会继续用一定的力度投入，在未来三年，亏损或将是不变的选择。

　　借助技术优势纵深布局或是新选择

　　从垂直搜索起家，后杀入在线旅游交易端，去哪儿网经历了由技术驱动的垂直搜索到复杂业务驱动的在线旅游电商平台的过程。拥有技术基因的去哪儿通过十年的认知技术学习，虽然没能像AlphaGo完胜李世石一样完胜携程，但技术基因和基础犹在，从任命技术出身的谌振宇接任去哪儿网新CEO、到采用技术参股等投资形式参与组建低成本航空公司的动作可窥一斑，未来去哪儿向上游和技术创新的路径突围或是更符合其自身的更好选择。

　　携程预告，从2016年第一季度开始合并报告去哪儿财务业绩，“新携去”的新故事能否像“柯杰+AlphaGo”一样有想象空间呢，后续的旅游挑战赛或将更值得关注。

　　去哪儿近五个季度财报数据一览：

　　2015年去哪儿总营收仍旧保持高增长无线与住宿业务增势强劲

　　图1：近五个季度携程、艺龙、去哪儿网营收状况对比

　　去哪儿网2015年第四季度总营收为12.940亿元人民币，同比增长149.0%;2015年全年总营收为41.712亿元人民币，同比增长137.4%。

　　2015年去哪儿网全年无线收入为29.480亿元人民币，同比增长316.1%，占总营收的70.7%，2014年该占比为40.3%，无线端业绩是驱动去哪儿网整体业绩高速成长的最主要因素之一。

　　图2：近五个季度携程、艺龙、去哪儿网住宿业务营收对比

　　2015年第四季度去哪儿住宿预订收入为5.351亿元人民币，同比增长423.6%，环比基本持平;全年酒店收入为14.729亿元人民币，同比增长324.1%。携程入股艺龙、去哪儿之后，三家在酒店业务方面将更加侧重做出产品差异化，以期未来更好地协同发展。

　　图3：近五个季度携程、艺龙、去哪儿网运营成本状况对比

　　2015年第四季度，去哪儿的运营成本大幅提升，这主要是由于企业管理费用的大幅增长，2015年第四季度去哪儿企业管理费用为29.984亿元人民币，同比增长2814.1%，该增长主要源于新的股票激励计划、员工换股方案带来的股权支出和相关专业服务费的显著增长，以及员工数量增加导致的薪资与福利费用的增长。此外，第四季度去哪儿产品研发费用、渠道费用以及销售及市场推广费用也保持较高增长。

　　图4：近五个季度携程、艺龙、去哪儿网运营利润对比

　　图5：近五个季度携程、艺龙、去哪儿网净利润对比

　　2015年第四季度，去哪儿网仍旧处于亏损状态，其中运营亏损为49.558亿元人民币，去年同期运营亏损为6.666亿元人民币，第三季度运营亏损为6.611亿元人民币。运营亏损的同比扩大主要源于以投资回报率为核心的、积极的市场战略，以及为加速扩大市场份额，尤其是酒店直销业务的增长，在产品研发和产品渠道方面的持续投资。

　　2015年第四季度归属于去哪儿网股东的净亏损为50.910亿元人民币，去年同期为6.755亿元人民币，上季度为7.348亿元人民币。归属于去哪儿网股东的净亏损扩大主要源于新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出。

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