途家深绑“去携” 公寓民宿业增量市场要变天？

　　10月20日一早，途家网正式宣布与携程、去哪儿达成战略协议，并购携程、去哪儿旗下公寓民宿业务，携程和去哪儿的公寓民宿频道入口，团队和整体业务并入途家，这是途家继今年6月份并购蚂蚁短租后的又一项战略举措。

　　去年8月，从天使轮就开始跟投途家的携程突然吹响了鸣金收兵的号角，并由此获利24亿元、放弃途家控股股东的地位。看似分道扬镳的背后，实则是一场以退为进的阳谋。在途家对“去携”的公寓民宿业务并购之后，中国住宿共享行业的增量市场角逐或将提前进入下半场。

　　并购“去携”公寓民宿 业务体系将拆分

　　在携程对途家失去控股股东地位的一年之后，10月20日早，途家宣布对携程及去哪儿的公寓民宿业务从频道入口、团队和整体业务全面接盘的消息，对于住宿分享行业来说，无疑是平地起惊雷。

　　据悉，此次交易完成后，途家将从携程旅行网、去哪儿网导入包括库存、流量、品牌、运营等多方优势资源，用于保证用户、商户、房东持续受益，更为房源提供强大而有保障的销售通道。途家在住宿分享行业中的“独角兽”地位，短期之内，难有抗衡者。

　　途家联合创始人兼CEO罗军表示，此次并购主要是基于各方对市场的持续看好及持续提升用户体验的考虑。更多库存、流量、产品、服务的接入，将使用户能更好地享受到途家致力打造的“多人、多天、个性化、高覆盖”的优质住宿体验;房东、商户将使用统一平台标准，从而更好地提升经营效率，获得更多订单。途家、蚂蚁短租、携程、去哪儿四大平台协同，对房源库存进行深度挖掘，形成整合优势，让住宿分享行业“充分信任、高性价比、更多选择、更好服务”的承诺得以加强和完善。

　　此外，随着此次并购的完成，罗军也宣布途家新的五年计划正式开启。从其内部邮件披露的信息来看，第二个五年计划的两大动作是继续着力打造生态系统与线上线下业务分拆。而此次对携程、去哪儿公寓民宿业务的并购也是线上平台的战略举措;线下业务，除了自营品牌斯维登之外，途家还在近期发布了别墅度假品牌——途家欢墅。

　　值得一提的是，此次并购也得到了携程等投资方的支持。携程旅行网执行副总裁兼大住宿事业部CEO孙茂华表示，在公寓民宿这个垂直细分领域，途家深耕五年，建立了良好的行业品牌和口碑。因此，我们非常乐意整合优势资源，把携程、去哪儿的民宿频道交付途家，为途家注入更多的活力，为业主和客户创造更大的价值。

　　罗军表示，通过这次收购，途家在境内公寓民宿交易平台的整合基本完成。途家在未来将会专注于线上各品牌的融合、统一的库存管理、完善的全产业链服务以及推进行业标准化和合规化。

　　以退为进 确保途家独角兽地位

　　2015年11月，携程在其三季报中透露，携程在途家网最新一轮融资后已经不再拥有控股地位，因此报表中将途家从主营业务中剥离，并导致相应的收益确认。这部分的收益被携程归入报表中的其它收入项目，为24亿元，而2014年同期的其它收入项目为1.08亿元。

　　尽管放弃了对途家的控制权，然而从去年年底至今，携程却并未停下在非标准化住宿领域的耕耘。而途家在脱离携程的绝对控制后，也步态轻盈的继续推进着每年一轮融资的进程。

　　今年6月，途家并购58集团旗下蚂蚁短租，使得蚂蚁短租成为途家的全资子公司。在蚂蚁短租并入途家后，途家拥有的房源超过70万套。

　　在途家引入58集团不到3个月后，9月11日，携程宣布与绿地集团达成战略合作，并将以“绿地·海岸城”项目为依托，构建国内首家一站式民宿运营平台，双方共同开发民宿市场。在与绿地达成这项合作的前夕，携程对连锁精品客栈品牌“久栖”进行了战略投资，而这也是携程首次投资非标住宿领域的客栈品牌。

　　值得一提的是，携程于9月份的频频出手并不是在非标准住宿战略的一次尝试，而是早已经布好的棋局中所发出的新一轮攻势。据悉，在2014年1月，携程旅行网途家频道正式开通运营后，同年8月，携程推出客栈民宿频道，如今，频道已覆盖超4万家的客栈旅馆，并在民宿领域积累了一定规模的消费群体。

　　不仅如此，在去年10月将去哪儿收入囊中后，携程在非标准化住宿领域变得更加如虎添翼。据悉，去哪儿早在2012年就已开始布局客栈民宿市场，根据易观智库的数据报告显示，截止截止2014年第二季度的中国客栈民宿预订市场份额中，去哪儿网占据51.6%的高份额。而当时携程的客栈民宿还处于快速扩张阶段。

　　由此可见，随着将背靠58集团的蚂蚁短租收入囊中，以及获得携程、去哪儿的公寓民宿资源后，途家不在是过去依托携程和去哪儿的流量入口来做大自己的产品，而是可以利用携程和去哪儿的资源以及流量，让行业独角兽的优势变得更加明显。

　　行业声音

　　蚂蚁短租CEO申志强：“途蚂”将垄断“去携”流量资源

　　首先，通过对携程和去哪儿的民宿公寓业务的收购会进一步加强我们在民宿行业中的领先地位。现在公寓短租和民宿越来越趋向于旅游化，在完成业务收购后，携程和去哪儿在民宿公寓等流量就会完全倒向蚂蚁和途家，这对蚂蚁和途家对流量是一个非常大的帮助。此外，房屋共享市场还是处于一个比较初期的市场，所以坦白讲存量市场从各家的数据看并不是一个巨大的规模，整个行业的未来会在一个增量市场。

　　木鸟CEO黄越： 流量入口是否有效仍看“去携”共享投入

　　作为住宿共享经济的从业者，首先恭喜途家。途家这次并购对存量市场的市场份额没有太大影响，因为在度假租赁共享经济的建设上，携程没有做太多，以前也是给途家开短租频道。未来在增量市场上，携程和去哪网也不一定大肆宣传共享经济，途家只是获得了一个入口，未来，这个入口能够产生多大的价值，还要看携程和去哪儿在分享经济领域能够走得多深、走得多远?

　　劲旅分析

　　劲旅网分析认为，对于途家来讲，经过五年的快速发展，从B2C到B2C+C2C，商业模式不断完善，并已经开始向公寓民宿等住宿产业链上下游产业链布局，比如与雅诗阁集团合资成立公寓管理品牌途家盛捷，并购伴手礼公司途礼，并购蚂蚁短租，推出途家钻石卡、途立方运营平台、个人房东全球招募计划、品牌加盟和途远系列产品等等，生态链布局逐步清晰，本次再次大手笔并购携程和去哪儿网民宿公寓业务，取得了更大更优质的流量入口，必将对接下来的规模化发展奠定了雄厚的基础，为接下来的独立上市之路做了基石性的铺垫，对资本市场的估值起到极大的放大作用。对于携程来讲，整合去哪儿后，两者在大住宿领域已经有了明确的分红，中高端酒店以携程为主，中低端酒店客栈以去哪儿为主，唯独更具潜力的民宿公寓业务没有被两家提及为发展的重点，或许已经为本次与途家的合作早已有所考量。携程把自身非重点发展的潜力业务出售给自己已经是第一大股东并把该业务作为主业的途家，换取途家更多的股权，必将分享途家未来上市后更多资本收益，可谓成人利己。

　　背景资料

　　携程与途家的关系：

　　资料显示，途家网创立于2011年，由前新浪乐居总经理罗军和在线旅游公司Escapia创始人及CTO Melissa Yang共同创办。

　　途家在2012年5月获全球四家机构联合注资;2013年2月16日完成B轮融资，两轮融资达4亿元。在途家的投资人中，既有Homeaway，也有携程这样的在线旅游市场领先羊。

　　其中，携程与途家关系密切，携程曾在2012年10月、2013年2月、2014年6月三次入股途家，投资的金额分别为1460万美元、3670万美元和7500万美元。

　　2014年初，途家与携程达成合作，携程旅行网途家频道开通上线运营，极少出席活动的梁建章现身，力挺途家模式及途家团队。途家不仅与携程达成合作，还入驻360旅游频道。

　　彼时，途家网上有近三成度假公寓与携程独家合作或享受优惠价格;超四成度假公寓为携程预订用户提供独家礼盒优惠。此次合作最初目标是携程为途家引流。

　　2015年11月，携程发布的三季度财报显示，当季共实现净利润24亿元(约合3.80亿美元)，较2014年同期增长10倍。据悉，出现这一大幅增长的主要原因为，携程在途家完成D轮3亿美元的融资后不再拥有控股地位，并将途家从主营业务中剥离导致的收益确认。

　　途家的融资路径图：

　　2012年5月16日，途家网完成首轮注资，本轮融资主要来自国际著名投资机构“光速创投”、国内著名投资机构“鼎晖创投”，以及国内旅游巨头“携程网”、全球VR行业巨头“HomeAway”。途家网CEO罗军表示，此轮融资的资金将主要用于全国业务的拓展，同时，公司也将加大研发、市场、产品、服务等方面的投入。

　　2013年2月16日，途家完成B轮融资，途家方面表示其A、B两轮融资合计金额达4亿人民币。此轮融资主要来自于“纪源资本”、“光速创投”、“鼎晖投资”、“启明创投”和”宽带资本”，以及“携程网”和全球度假公寓行业巨头“HomeAway”

　　2014年6月18日，途家获得C轮1亿美元融资。

　　2015年8月3日，途家宣布获得3亿美元D轮及D+轮融资，公司估值超过10亿美元。本轮融资由ALL—Stars Investment领投，雅诗阁有限公司及之前的投资方跟投，华兴资本担任此轮融资的财物顾问。

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