首旅系酒店引携程、阿里开打高端酒店争夺战

　　作者：TBO毛翊君

　　“信用住”刚刚面世时，最先与阿里达成战略合作的大型酒店集团是首旅酒店；然而经过如家私有化的运作，携程持有了首旅酒店超过5%的股份。两家电商在高端酒店资源争夺的第一处大战场，即在首旅身上。

　　随着北京首旅酒店（集团）股份有限公司（以下简称“首旅酒店”）收购如家事项落地，携程与首旅系旗下酒店的资产关系，也发生了微妙的变化。

　　公开资料显示，2010年携程持有北京首旅建国酒店管理有限公司（以下简称“首旅建国”）15%股份。2012年，尚未更名成“首旅酒店”的“首旅股份”，又收回携程持有的这些股份。

　　然而，通过此次私有化如家，携程却拥有了超过5%的首旅酒店股份。

　　从15%的首旅建国，到超过5%的首旅酒店，失而复得的股权看似减少，但实际上却是携程进一步巩固了其在线下酒店资源中的布局——其背后的动因则可能是，携程与阿里在高端酒店资源上的拔剑一战。

　　携程持股从15%到5%：奥妙在何处？

　　“首旅建国只是首旅旗下的一个高端酒店管理公司，按照集团前期公告，旗下安麓、诺金等酒店管理品牌会逐步注入首旅酒店这个平台里。”职业投资人焦志伟谈到首旅建国与首旅酒店的差异时，这样说道。

　　公开资料显示，上市公司“首旅酒店”旗下目前拥有首旅建国、首旅酒店、欣燕都三块酒店资产100%股权。而据公开资料显示，首旅集团旗下尚有安麓、诺金、首旅日航、谭阁美、凯燕、首旅置业、金长城、首旅寒舍等多项酒店资产，在上市公司体外运营。

　　“首旅集团已经表态，要进一步解决与首旅酒店的同业竞争问题”，首旅酒店董事长张润钢表示：“未来公司的资本运作步伐会越来越大，而且首旅集团也会全力支持公司做大酒店业务。”

　　由此可见，15%的首旅建国股份与5%的首旅酒店股份，在质量上高下立判。貌似减少的股份，却是在酒店资源上与阿里拉开竞争差距的筹码——首旅集团这些酒店品牌的背后，还有德国凯宾斯基、安缦度假村、山里寒舍、瑞士谭阁美、日本日航国际饭店等身影。

　　“酒店行业富有竞争力的是高端酒店。”焦志伟分析，“携程看中了首旅酒店在北京高端酒店中的地位。同时，首旅酒店旗下大多都是位于北京核心区的高星级酒店，未来随着2017年北京市外迁通州，中央特区会进一步落实，首旅旗下的酒店将大幅度的升值。”

　　另一方面除酒店外，首旅酒店目前还涉及景区和旅行社业务。然而，国信证券分析师曾光指出，首旅酒店正在出售旗下旅行社神舟国旅51%股份，并表示自2015年起不在经营旅行社业务。

　　显然，5年前携程买下的首旅建国15%股份，仅仅是一份上游的高端品牌资源——相比之下，首旅酒店是主营结构为“酒店+景区”的平台，其5%的股份也意味着更优质的市场。

　　携程VS阿里：暗逐环球影城项目

　　从过往历史看来，阿里也曾尝试过与首旅产生更多的互动。今年上半年，阿里旅行“信用住”刚刚公开面世，最先与阿里达成战略合作的大型酒店集团就是首旅酒店。按照阿里的规划，“未来酒店”最后要整合众多单体酒店形成联盟。

　　所以当时业内猜测，阿里或许向首旅承诺，自己的单体酒店联盟形成后，首旅酒店旗下管理品牌可对联盟成员进行管理输出。不过，这样的猜测还无法得到首旅、阿里双方人员印证。

　　然而更多的暗流正在涌动。放眼整个首旅集团，预计2019年开业的环球影城项目，是首旅系最大的看点——这也许正是一处携程与阿里厮杀的角落。

　　从环球影城项目整体股权架构来看，北京首寰文化旅游投资有限公司（以下简称“首寰投资”），作为中方投资开发及运营管理环球主题公园及度假区的平台公司，占有北京环球影城项目股份70%，而美方康卡斯特环球主题公园及度假区集团将占有30%的股份。

　　其中，首寰投资由四家国企出资成立，首旅集团是首寰投资最大股东占股40%。

　　这样的架构之下，不排除首旅集团将环球影城内未来的酒店托管，交给首旅酒店旗下管理公司，以持续加速拓展酒店业务。

　　张润钢也明确表示，首旅酒店最少会获得一个景区内的酒店；而之于园内其他酒店，公司也是最有力的竞争者。据了解，环球影城一期工程的各个酒店项目中，就包括了首旅诺金度假酒店。

　　按照这个思路，焦志伟猜测，首旅集团或将借首旅酒店的股价营收，注资环球影城建设。“后期首旅酒店做大之后，集团借助首旅酒店这个大市值平台参与环球影城二期项目建设，将不再担心资金上的问题。携程和阿里显然都看中了首旅在环球影城内的布局。”

　　在国际饭店业职业经理人协会副秘书长张经邦看来，携程未来可能会与更多的、拥有10-20万间客房数量的大型的酒店集团产生资本合作。小份额参股或许会成为主要合作形式。

　　华美酒店顾问首席知识管理专家赵焕焱也认为，“携程需要广交朋友，尤其是倾向高端资源的龙头方。”

　　携程Q3财报显示，截至今年9月30日，携程账上的现金及短期投资余额为173 亿元人民币(27 亿美元)。而几天之前，携程宣布获得获得Priceline以及高瓴资本共计10亿美元可转换债券投资。

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